The 29th Annual
University of Minho, Braga, PORTUGAL

June 20 - 22, 2022


Because of the global Pandemic and related challenges and overwhelming requests by the GFC participants, the Submission Deadline is extended to February 21, 2022.

The Global Finance Association and the University of Minho, Braga are pleased to announce the 29th Global Finance Conference in Braga, PORTUGAL, June 20 – 22, 2022.  Braga is the City Brand that brings history to the future.  Braga is one of the oldest cities in Portugal, with over 2,000 years of existence filled with history, civilizations, people, and cultures.


Professor Manuel Rocha Armada shall serve as the GFC 2022 Program Chair.



29th Annual Global Finance Conference

Papers/proposals in the following categories are solicited:


  1. Competitive Papers: Complete paper submitted by deadline; (for Best Paper Awards).

  2. Work-in-Progress: Submit Abstract by the deadline; paper is to be completed by Conference date.

  3. Proposal for Panel, Workshop, Tutorial.

  4. Doctoral Students Papers: One of the top awards is for this category.


Please submit your paper/proposal electronically via the Global Finance Conference website The first page of your paper/proposal shall contain the title, track identification number (see conference topics below) and authors’ names, affiliation, address, e-mail, phone, and fax numbers. The body of the paper shall not have any author’s identification and must begin with the paper title and abstract.  All entries will be refereed. Authors of accepted papers may submit a two-page detailed abstract for the 2022 GFC e-Proceedings. The top six (6) papers presented at the Conference will be awarded on a competitive basis and considered for publication in a Special Issue of the Global Finance Journal.


1. Accounting/Auditing Issues and Tax Issues
2. Asset Allocation/Mutual Fund Performance/Sovereign Funds/Hedge Funds/ETFs
3. Banking/Financial Services/ Investment Banking/Personal/Household Finance/Taxes
4. Blockchain & Cryptocurrencies/ Bitcoins/ Digital Currencies
5. BRICS, MIST, MINT, NEXT 11, PIIGS, SANE and Emerging Markets
6. Corporate Governance/Executive Compensation – Stakeholder vs Stockholders Debate
7. Global Pandemic – Global Health Issues and Impacts
8. Big Data - Artificial Intelligence – Machine Learning/Cyber Security
9. Derivatives/Financial Engineering – Real Options
10. Efficiency/Valuation/Pricing/Empirical Finance/Behavioral & Experimental (Finance/Economics)
11. E-Finance/M-Finance/ E-Learning– Best Practices
12. Entrepreneurship/Venture Capital/Crowdfunding
13. Financial Markets integration/Linkages/Segmentation
14. Foreign Currency Issues – Monetary Economics
15. Global Energy & Environment Issues
16. Global Financial Crises, Imbalances/ Global Finance & Banking
17. Global Poverty – Inequality - Sustainability
18. IPOs/SEOS/Stock buybacks/Private Equity
19. Mergers and Acquisitions/ Corporate and State SWFs
20. Portfolio Flows and Foreign Direct Investment
21. Risk/Debt Issues/Insurance/Reinsurance
22. Real Estate Finance /REITs, International RE
23. Sustainability, Social Responsibilities, ESG, and Ethics




Professor Manuel Armada, The 2022 GFC Program Chair    

Executive Committee

Manuel Rocha Armada        University of Minho, Braga, PORTUGAL- GFC 2022 Program Chair

K.C. Chen                              Chair, California State University, Fresno, CA, USA

Ali Fatemi                             Editor, Global Finance Journal, DePaul University, Chicago, USA

Michael Frenkel                    WHU - Otto Beisheim School of Management-GERMANY

Ehsan Nikbakht                    Hofstra University, Hempstead, New York., USA

Ali M  Parhizgari                   Florida International University

Manuchehr Shahrokhi          California State University, Fresno – Executive Director GFA-GFC

Scientific Committee

Family name         First name                 University                                                              Country

Aabo                     Tom                            Aarhus University                                                 Denmark

Adcock                   Chris                         Sheffield Univ.ty                                                   UK
Agarwal                  Aman                        Indian Institute of Finance                                  India
Agarwal                  JD                             Indian Institute of Finance                                   India
Agarwal                  Saurabh                    Indian Institute of Finance                                  India
Aggarwal                Reena                       Georgetown University                                       USA
Allen                       Franklin                     Imperial College, London                                  UK
Almeida                  Heitor                       University of Illinois                                             USA

Andres                    Christian                   WHU-Otto Beisheim School of Management  GERMANY

Areal                       Nelson                      Univ. of Minho, EEG                                            Portugal
Athanasakou          Vasiliki                       Sobey School of Business                                  Canada

Azarmi                    Ted                            University of Tübingen                                        GERMANY

Bailey                      Warren B.                 Cornell University                                                USA
Baker                      H. Kent                      American University                                            USA

Baker                      Malcom                     Harvard University, HBS                                     USA
Bams                       Dennis                      Maastricht University                                          Netherlands
Baptista                  Alexandre                 The George Washington University                  USA
Barber                    Brad                           University of California at Davis, GSM              USA
Barone-Adesi         Giovanni                   Università della Svizzera Italiana                        Switzerland
Bekaert                   Geert                        Columbia University, CBS                                   USA
Bellalah                   Mondher                  MIT - Accueil                                                       Tunisia
Berglund                 Tom                          Hanken School of Economics                            Finland
Bessler                    Wolfgang                 University of Giessen, JL                                    Germany
Booth                      Geoffrey                   Michigan State University                                   USA
Booth                      Laurence                  University of Toronto, RSM                                 Canada
Brandão                  Elísio                        University of Porto, FEP                                       Portugal
Brennan                  Michael                    University of California, UCLA                            USA
Brenner                   Menachem              New York University, Stern SB                            USA
Brown                      Stephen                   New York University, Stern SB                            USA
Bu                            Qiang                       Penn State Harrisburg                                        USA
Burkart                    Mike                          London School of Economics (LSE)                  UK

Cheng                     Huifang                    Zhejiang University of Technology                    CHINA

Cabello                   Aljandra,                  UNAM, Mexico City                                            MEXICO

Cathcart                  Lara                          Imperial College, London                                   UK
Chang                     Rosita                       University of Hawaii                                             USA

Chuliá                      Helena                     Universitat de Barcelona                                     SPAIN

Clark                        Ephraim                   Middlesex University London                             UK
Chordia                   Tarun                        EMORY, GBS                                                        USA
Coelho                    Luís                           University of Algarve                                           PORTUGAL

Cocco                     João                          University of London, LBS                                  UK
Constantinides      George M.                The University of Chicago, Booth SB                USA
Cooper                   Ian                             University of London, LBS                                  UK
Cortez                     Maria do Céu           Univ. of Minho, EEG                                           Portugal
Couto                     Gualter                      University of Azores , SBE                                  Portugal
Cumming               Douglas                    Florida Atlantic University                                   USA
Custodio                Claudia                     Imperial College of London                               UK

Dandapani             Krishnan                    Florida International University                         USA

Dastan                    Alireza                       University of California, Merced                        USA

De Bondt               Werner                      DePaul University                                                USA
De Boyrie               Maria do Céu           New Mexico State University, NM                     USA

Decourt                  Roberto                    Universidade Vale Rio dos Sinos (UNISINOS)   Brazil
Di lorio                   Amalia                       La Trobe University                                              Australia

De Winne              Rudy                           Louvain School of Management                       BELGIUM

Dragota                 Victor                         Bucharest University of Economic Studies        Romania
Drobetz                  Wolfgang                 Hamburg University                                             Germany
Duque                    João                          University of  Lisbon, ISEG                                 Portugal
Eckbo                     Espen                        Dartmouth College, Tuck SB                             USA
Eling                       Martin                       University of St. Gallen                                        Switzerland
Elton                       Edwin                        New York University, Stern SB                           USA
Errunza                   Vihang                      McGill University                                                 Canada
Evans                      Joycelyn                   College of Charleston, VA                                  USA

Faff                         Robert                       The University of Queensland, BS                     Australia
Feldman                 David                        University of New South Wales, BS                    Australia
Figlewski                Stephen                    New York University, Stern SB                            USA

Fooladi                   Iraj                             Dalhousie University                                           CANADA

Forte                       Denis                        Universidade Presbiteriana Mackenzie             Brazil
Franke                    Guenter                    Universitaet Konstanz                                         Germany
Franks                     Julian                        University of London, LBS                                  UK
Frantz                     Pascal                        London School of Economics (LSE)                  UK
Gamba                   Andrea                      The University of Warwick, WBS                       UK

Gibilaro                  Lucia                          LUMSA University, Rome                                  Italy

Gil-Bazo                 Javier                         Universidad Pompeu Fabra, Barcelona           Spain

Gómez-Puig           Marta                        Universitat de Barcelona                                   Spain

Goetzmann            William                      Yale University, YSM                                          USA
Gomes                    Francisco                  University of London, LBS                                 UK

González                Francisco                  University of Oviedo                                          Spain

Grinblatt                 Mark                         University of California, UCLA                           USA
Gromb                    Denis                        HEC Paris                                                            France
Gruber                    Martin                       New York University, Stern SB                          USA
Hackbarth               Dirk                           Boston University, QSB                                     USA
Harford                   Jarrad                       University of Washington, FSB                          USA

Hrazdil                    Karel                         Simon & Fraser University, BC                           CANADA

Huss                        Matthias                   University of Zurich, FBE                                    Switzerland
Inci                          John                          Bryandt University                                              USA

Jagannathan          Ravi                           Northwestern University, KSM                          USA
Jagtiani                  Julapa                       Federal Reserve Bank, Philadelphia                 USA
Jensen                    Bjarne Astrup           Copenhagen Business School                          Denmark
John                        Kose                         New York University, Stern SB                          USA
Júnior                      Newton da Costa   Federal University of Santa Catarina                Brazil
Jurczenko                Emmanuel              EDHEC Business School                                    France
Kane                        Edward                    Boston College, Carroll SM                               USA
Karolyi                     Andrew                    Cornell University, Johnson GSM                     USA

Kavussanos             Manolis                    Athens University, Economics&Business         GREECE

Keim                        Donald                    University of Pennsylvania, Wharton S              USA
Kempf                     Alexander                Universität Köln                                                  Germany

Klotzle                     Marcelo                   Pontifical University, PUC-RIO                           BRAZIL

Korajczyk                Robert                      Northwestern University, KSM                          USA
Kryzanowski            Lawrence                 Concordia University, JMSB                              Canada
Kumar                     Alok                          University of Miami, Herbert BS                        USA

Lawrence                Edward                     Florida International University                         USA

Leal                         Cristiana C.              University of Minho, EEG                                   Portugal
Levy                        Haim                         Hebrew University of Jerusalem                        Israel
Liljeblom                Eva                            Hanken School of Economics                           Finland
Lin                           Bing-Huei                 Securities and Futures Institute (Chairman)    Taiwan
Logue                     Dennis                      Dartmouth College, Tuck SB                            USA
Longstaff                ´Francis                     University of California, UCLA                          USA
López-Herrera        Francisco                 Univ. Nacional Autónoma México, UNAM      Mexico
Lothian                   James                       Fordham University                                            USA
Macagnan              Clea B.                     Universidade Vale Rio dos Sinos (UNISINOS)  Brazil

Mahajan                 Arvind                      Texas A & University                                            USA

Mamede                 Samuel PN              Universidade Presbiteriana Mackenzie             Brazil
Martelanc               Roy                           Universidade de São Paulo, FEAC                    Brazil
Martí Pellon           José                          Universidad Complutense de Madrid               Spain
Martins                   Susana                      Oxford University - Nuffield College                UK
Matos                     Pedro                        University of Virginia, DSB                                 USA

Mattarocci              Gianluca                   University of Rome                                             ITALY

Miele                      Jennifer                    California State University, Fresno                     USA

Mello                      António S.                University of Wisconsin-Madison, WSB            USA
Michaelides           Alex                           Imperial College of London                              UK

Mantovani              Guido Max               Univ. of Monoco & Universita Ca' Foscari        ITALY

Moshirian               Fariborz                    University of New South Wales, BS                  Australia
Nakamura              Wilson                      Universidade Presbiteriana Mackenzie             Brazil

Nguyen                   Vinh                         California State University, Fresno                    USA

Nofsinger               John                         University of Alaska Anchorage                        USA
Nunes                     João Pedro              University Institute of Lisbon                             Portugal
O´Hara                    Maureen                  Cornell University, Samuel Curtis JCS              USA
Odean                    Terrance                   University of California at Berkeley, HBS          USA
Oliveira                   Benilde                    University of Minho, EEG                                   Portugal
Omarova                Saule T                     Cornell University                                               USA

Omarini                  Anna                         Bocconi University, SDA                                    ITALY

Ortiz                       Edgar                        UNAM, Mexico City                                           MEXICO

Otero                      Luís                           University of Santiago                                        SPAIN

Owers                     James                       Georgia State University, Atlanta, GA              USA

Paulucci                  Rogerio                    IBMEC - S. Paulo                                                Brazil
Pavlov                     Ivelina                       University of Houston, Clear Water                  USA

Paxson                    Dean                        The University of Manchester, MBS                  UK
Phalippou               Ludovic                    University of Oxford, SBS                                  UK
Phylaktis                 Kate                          City University of London, BBS                         UK
Piatti                        Ilaria                         University of London, Queen Mary                  UK
Pimentel                 Pedro                       University of Azores , SBE                                  Portugal
Pindyck                   Robert                      MIT, Sloan School of Management                  USA

Poshakwale            Sunil                         Cranfield University                                            UK

Puaschunder          Julian                       Columbia University, CBS                                  USA
Ramos                    Sofia                          ESSEC Business school                                     France
Raposo                   Clara                         University of  Lisbon, ISEG                                Portugal
Rau                         Raghavendra (Raghu)    University of Cambridge                             UK
Raviv                       Artur                         Northwestern University, KSM                          USA
Rebelo                    Sergio                      Northwestern University, KSM                          USA
Reis                         Ricardo                     London School of Economics (LSE)                 UK

Rhee                       Ghon                         University of Hawaii                                           USA

Rivera                      Igor                           ITSEM, Mexico                                                  MEXICO

Ritter                       Jay                            University of Florida, Warrington CB               USA
Rocha                     Carlos                       Central Bank                                                       Cape Verde
Rodrigues               Artur                        University of Minho, EEG                                   Portugal
Rogers                    Dany                         Universidade Federal Uberlandia                     Brazil
Rogers                    Pablo                        Universidade Federal Uberlandia                     Brazil
Rouwenhorst          Geert                        Yale University, YSM                                          USA
Ruenzi                     Stefan                       Universität Mannheim                                       Germany
Santos                    João                          Federal Reserve Bank, NY                                 USA
Sarto                      José Luís                   University of Zaragoza                                       Spain
Scarpin                   Jorge                        Concordia College, Morhead                           USA
Scheinkman           José                          Columbia University, CBS                                 USA
Schiozer                 Rafael                        Fundação Getúlio Vargas - S. Paulo                 Brazil

Schmid                   Markus                      University of St. Gallen, SIBF                            SWITZERLAND

Schwartz                 Eduardo                   University of California, UCLA                           USA
Senbet                    Lemma                     University of Maryland, RHSSB                         USA
Sercu                      Piet                            KU Leuven, FEB                                                 Belgium

Serrasqueiro          Zélia                          University of Beira Interior                                 Portugal

Servaes                   Henry                       University of London, LBS                                  UK
Shackleton             Mark                         Lancaster University, MS                                    UK

Shachmurove         Yochanan                 CUNY - City College of New York                    USA

Silva                        Tarcisio Pedro          University of Blumenau, FURB                          Brazil
Silva                        Florinda                    University of Minho, EEG                                  Portugal

Spieler                    Andrew                     Hofstra University, Hempstead, New York      USA

Srivastava               Anup                         University of Calgary, HSB                                Canada
Starks                      Laura                        University Texas- Austin - MSB                          USA
Stulz                        Rene                         Ohio State University FCB                                USA
Subrahmanyam      Marti                        New York University, Stern SB                           USA
Sundaresan            Suresh                      Columbia University, CBS                                  USA

Sushanta                Mallick                      Queen Mary University of London, UK             UK

Switzer                    Lorne                        Concordia University, Montreal                        CANADA

Szyszka                    Adam                       Warsaw School of Economics                           POLAND

Taffler                      Richard                    The University of Warwick, WBS                        UK
Taylor                      Stephen                   Lancaster University, MS                                    UK
Titman                    Sheridan                   University of Texas, McCombs                          USA
Tourani-Rad            Alireza                      Auckland University of Technology                  New Zealand

Triantafillou            Annie                        The American College of Greece, DEREE      GREECE

Trigeorgis               Lenos                        Cyprus University of Technology                      Cyprus
Tse                          Yiuman                     University of Missouri                                         USA

Varotto                   Simone                     University of Reading, HBS                                UK
Verbeek                  Marno                       Erasmus University, RSM                                   Netherlands
Vermaelen              Theo                         INSEAD                                                               France
Vicente                   Luís                           University of Zaragoza                                       Spain

Vieito                      Joao Paulo               Polytechique Institue, IP Viana Castelo           Portugal

Vora                        Gautam                    University of New Mexico                                  USA

Walter                     Ingo                          New York University, Stern SB                          USA
Walz                        Uwe                          Goethe University Frankfurt, FEBA                  Germany
Welch                      Ivo                            University of California, UCLA                           USA
Wolff                       Christian                   University of Luxembourg                                 Luxembourg
Wurgler                  Jeffrey                       New York University, Stern SB                          USA

Xia                           Harry                         California State University, Fresno                   USA

Yener                       Demir                       Johns Hopkins University                                  USA

Yermack                  David                        New York University, Stern SB                          USA
Zhang                     Lu                              Ohio State University FCB                                USA
Ziemba                   William L.                 University of British Columbia, Sauder SB       Canada
Zmijewski               Mark                          The University of Chicago, Booth SB               USA

PORTUGAL -June 20 -22, 2022


February 21, 2022



LIST OF HOTELS - Please make reservation as soon as you can because these are small hotels and their rates may change as we get closer to June and July. Do mention GFC 2022/University Minho

HOTEL NAME                           HOTEL RATE                 LOCATIONHOTEL                                          WEBSITE                      REMARKS

Hotel Bracara Augusta****      69.00 €        89.00 €        City centre                                               Including breakfast.


Hotel do Elevador****             56.00 €        68.00 €         Bom Jesus Mountain (10 min by car)    Including breakfast. Tourist tax 1.50€, per day.

Hotel do Lago***                     40.00 €        48.00 €         Bom Jesus Mountain (10 min by car)    Including breakfast. Tourist tax 1.50€, per day.

Hotel do Parque****                56.00 €        68.00 €         Bom Jesus Mountain (10 min by car)    Including breakfast. Tourist tax 1.50€, per day.

Hotel do Templo****               56.00 €        68.00 €         Bom Jesus Mountain (10 min by car)    Including breakfast. Tourist tax 1.50€, per day.

Hotel Meliã*****                      81.00 €        91.00 €         Near University (5 min walking distance)            Including breakfast. Tourist tax 1.50€, per day.

Hotel Dona Sofia***                44.00 €        56.00 €         City centre                                                              67 € for a triple bedroom. Including breakfast. Tourist tax.

Hotel Moon & Sun Braga                                                City centre                                                   Promocional code: 29AGFC

Urban Hotels Estação              55.00 €        65.00 €         Braga train station (buses running to and from the University of Minho every 15 minutes).   


Mercure Braga Centro             69.00 €        78.00 €        City centre                                                                 Including breakfast. Tourist tax 1.50€, per day.

Basic Braga By Axis                  38.00 €        48.00 €        Braga train station (buses running to and from the university of Minho every 15 minutes).                 70 € for a triple bedroom. Up to a maximum of 4 nights. Tourist tax.


Hotel João Paulo II ***            40.00 €         48.00 €        Bom Jesus Mountain (10 min by car)


Past Events

Year    Host                                                                              VENUE-LOCATION - DATES                Participants  Institutions  Countries

2022   University of Minho                                                    Braga, Potugal​ - June 20-22, 2022.                         174   138   38  

2021   Craig/California State-Fresno                                    VIRTUAL - May 28-30, 2021                                     235   144   39

2020   Zhejiang University of Technology                            Hangzhou, China - May 18-2020 - CHINA*       CANCELLED  (COVID-19)

2019   Zagreb School of Economics & Management          Zagreb, Croatia - June 5-7, 2019 - CROATIA         255   139   41

2018   ESSCA School of Management                                 Paris, France - July 3-5, 2018 - FRANCE                  246   156   47

2017   Frank Zarb School of Business -Hofstra Univ.           Hempstead, NY - May 4-6, 2017, USA                     176   144   45

2016   Craig School of Business/California State Univ.       Fresno, CA, USA - April 21-23, 2016 - USA              122   108   36

2015   Zhejiang University of Technology                            Hyatt Hotel-Hangzhou, Zhejiang - CHINA              147   126   35

2014   American University of Sharjah                                 J.W. Marriott Hotel, Dubai, 2014 -UAE                     133   112   41

2013   Monterey Institute of International Studies             Monterey Bay, CA, May 20-22, 2013 - USA              174   166   38

2012   College of Business - DePaul University                  Palmer House-Hilton; Chicago, IL, USA                   148   129   36

2011   Rajamangala University of Tech. Phra Nakhon        Siam Kempinski Hotel; Bangkok, THAILAND          226   182   37

2010   Poznan University of Economics & Business           Poznan University of Economics; POLAND              273    217   40

2009   University of Hawaii – Honolulu, HI, USA                 Hilton Hawaiian Village; Honolulu, HI - USA            156   140   32

2008   Zhejiang University of Technology                            Hyatt Hotel; Hangzhou, CHINA                                435   334   41

2007   La Trobe University, Melbourne                                Crown Promenade; Melbourne, AUSTRALIA           288   220   43

2006   COPPEAD Graduate School of Business                 Sofitel Hotel; Rio de Janeiro, BRAZIL                         246    201   44

2005   Trinity College                                                            Trinity College; Dublin, IRELAND                              512   356   46

2004   University of Nevada                                                 Hilton-Flamingo; Las Vegas, Nevada, USA               221    177   38

2003   European Business School                                       Marriott; Frankfurt, GERMAN                                     212    147   35

2002   Peking University                                                       Fragrant Hill Hotel; Beijing, CHINA                           922    212    37

2001  California State University, Los Angeles                  Westin; Los Angeles; California, USA                         172    148    33

2000   DePaul University                                                      Palmer House-Hilton; Chicago, Illinois, USA             164    151    38

1999   Istanbul Bilgi University                                            Marmara Hotel; Istanbul, TURKEY                              162    144   35

1998   Monterey Institute of Technology                            Crowne Plaza Hotel' Mexico City - MEXICO            221    161   32

1997   School of Business-Concordia Univ.                        Park Hotel; Montreal, CANADA                                 122    120    31

1996   University of Hawaii                                                  Hilton Hawaiian Village; Honolulu, HI, USA               131    108     27

1995   School of Business -San Diego State University     Hilton Hotel; San Diego, CA - USA                            226    149    26

1994   Monterey Institute of International Studies            Doubletree Hotel; Monterey, CA - USA                    112     108    22




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